Economista dos EUA critica salário mínimo e pede ajuste fiscal no Brasil

O economista norte-americano John Cochrane, pesquisador da Hoover Institution vinculada à Universidade Stanford, ganhou destaque nos últimos dias ao ser citado na proposta do economista brasileiro André Lara Resende sobre política fiscal e monetária. Em entrevista à BBC News Brasil, Cochrane compartilhou suas impressões sobre o projeto que mobiliza o debate econômico do país desde o início de novembro de 2026.

Cochrane é conhecido por ter desenvolvido a teoria fiscal do nível de preços, que defende que a inflação é mais sensível à política fiscal do que aos juros. Sobre a proposta de Lara Resende de criar um conselho de política monetária e fiscal para trabalhar junto ao Banco Central nas metas de juros, gastos e investimentos, o economista norte-americano mantém posição cautelosa, mas revela preocupações estruturais com o projeto.

Na avaliação de Cochrane, a ideia funcionaria apenas com um ajuste fiscal de longo prazo, capaz de gerar superávits primários permanentes. Para isso, seria necessário rever a lógica dos gastos com programas sociais brasileiros. “Se o Banco Central baixar a taxa de juros, será suficiente para levar o país à sustentabilidade fiscal? Ele pode resolver o problema sozinho? É aí que eu sou um pouco cético”, afirmou.

O economista destaca que o Brasil apresenta um déficit primário de 0,52% do PIB no período de um ano até setembro de 2026, segundo o Banco Central. Já o déficit nominal, que inclui o pagamento dos juros da dívida pública, atingiu 9,51% do PIB. A última vez que o país registrou superávit foi em maio de 2025, com 0,15% do PIB no balanço primário.

Quanto aos programas sociais, Cochrane defende mudanças sem ser cruel. Propõe revisar o desenho de cada programa para garantir ajuda pública apenas aos mais vulneráveis. Uma das principais críticas do economista recai sobre o mecanismo de reajuste dos benefícios pela inflação, especialmente o salário mínimo no Brasil, indexado ao Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) e que também considera o crescimento econômico de dois anos antes. “Não aumentem o salário mínimo. Livrem-se dele”, sentencia Cochrane.

O economista publicou análises sobre o Brasil em sua newsletter no Substack nos últimos dias. Na primeira, respondeu diretamente a Lara Resende chamando a proposta de “sofisticada”, mas levantando dúvidas sobre sua efetividade. Na sequência, compartilhou análises recebidas de economistas brasileiros com dados fiscais detalhados sobre a situação econômica do país.

Fonte: BBC Brasil