Mercado projeta juros acima de 10% até 2030 nos mandatos de Lula

O mercado financeiro brasileiro revisa suas expectativas para a taxa básica de juros nos próximos anos. Diferentemente do que se previa no início de 2023, quando havia esperança de queda para um dígito, agora economistas de mais de 100 instituições financeiras projetam que a Selic permanecerá acima de 10% ao ano até 2030.

A pesquisa realizada pelo Banco Central na semana passada mostra que o terceiro e quarto mandatos do presidente Luiz Inácio Lula da Silva transcorrerão integralmente com juros em dois dígitos. Atualmente, a taxa está fixada em 13,75% ao ano, idêntico ao patamar registrado no início de 2023. Em termos reais—descontada a inflação prevista para os próximos 12 meses—o juro brasileiro alcança 9,49% ao ano, o maior do mundo.

A mudança de cenário é significativa. Até maio deste ano, o mercado acreditava que 2030 terminaria com a Selic em 9,75% ao ano. A partir daquele período, as projeções aumentaram para 10% ao ano. Após a reeleição de Lula e com indicadores econômicos piores divulgados na última semana, o pessimismo se aprofundou.

A deterioração nas expectativas está diretamente relacionada aos sucessivos déficits nas contas públicas. Mesmo com aumento de impostos e carga tributária em nível recorde, o terceiro mandato registrou contas no vermelho. A equipe econômica flexibilizou as metas, ampliou o espaço para despesas, utilizou o intervalo de tolerância previsto nas regras fiscais e recorreu a receitas extraordinárias.

Com aprovação do Congresso, o governo também realizou despesas fora do limite estabelecido pela regra fiscal. Essa gestão resultou em pressões inflacionárias e aumento dos juros, criando o que economistas chamam de ciclo vicioso: mais despesas levam a mais inflação, que pressiona juros para cima, aumentando a dívida pública.

A dívida bruta do Brasil chega a 82,9% do PIB segundo o Banco Central, ou 95,2% pelos cálculos do Fundo Monetário Internacional. O endividamento brasileiro permanece bem acima da média dos países emergentes, limitando o espaço para políticas de redução de juros nos próximos anos.

Fonte: G1 Politica